疫情改变需求，2020年全球晶圆代工产值成长表现预估

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受惠自2019年底芯片商库存回补力道增强与市场复苏的预期性心理，晶圆代工市场在2020年第一季迎来淡季不淡的成长趋势。台积电在2019年第四季法说会中预估，2020年晶圆代工产值将有17%的成长幅度，使得相关厂商原本对2020年抱持高度期待。
然而突然爆发的新冠肺炎疫情，快速向亚洲及欧美各国蔓延，人流、物流的断链造成全球制造业的营运危机，各国采取严格封城及锁国的防疫措施，大大降低社会活动力，失业率正急速上升，整体经济环境恶化，重创全球市场终端需求，进一步增加旺季效应递延或弱化的可能性，加上目前疫情的受控时程仍具高度不确定性，迫使2020年全球晶圆代工产值面临成长幅度下修。


疫情冲击带动备货心理有助维持上半年营收，却可能为下半年埋下消退变量
2020年第一季受到新冠肺炎疫情冲击，影响各产业市场供需状况，相较其他制造业者，初期晶圆代工产业受到的冲击不算大，主要由于多数芯片商预期在疫情趋缓后，市场需求可能出现反弹力道，为避免临时发生缺料问题产生备货心理，故此时多半不会大幅度缩减订单，加上承接自2019年第四季末的库存回补效应，令晶圆代工厂商第一季营收表现达双位数成长的不在少数，包含已公布月营收的台积电、联电、世界先进等。
其中4月率先举行法说会的台积电，第一季营收年成长45%优于预期；同时发布第二季营运展望，若能顺利达标，2020上半年营收对比2019年同期成长约37%。其他厂商虽尚未公布第二季营收展望，考量厂商承接的订单变动性低，以及2019上半年基期较低，预估晶圆代工厂商在2020上半年营收状况对比2019年同期，普遍能维持一定程度的正成长表现。
不过当接近第三季传统旺季时，疫情的不确定性可能给厂商带来挑战。由于第三季多半是客户预订下半年度投片规划与代工议价的时间点，以往在旺季效应加持下，厂商期待度较高；但目前从新冠肺炎疫情的受控程度及全球商业活动的回复情形来看，后续发展不太乐观，终端消费市场面临需求衰退，使得芯片商在第三季将评估缩减订单规划避免累积库存。
对晶圆代工来说，通常第二季部分订单在芯片产出后可认列进第三季营收，然而当旺季效应出现减弱或递延可能时，对下半年营收会造成不小打击，也将连带影响第四季的投片展望。
另一方面，2020上半年因应疫情而带动远距教学或办公需求所需之Chromebook或商用笔电等急单，自第三季度或将因市场逐渐饱和而缩减需求，若消费性市场无法接续撑起需求面，则迫使芯片商砍单的幅度增加，对比2020上半年度订单稳定状况会有不小的落差。



从台积电法说会便能意识到，厂商目前对2020下半年营收状况趋于保守，以财报提供的数字计算，即便全年营收成长达到高标的19%，2020上下半年的营收对比仅呈现持平，而当全年度成长低于19%，下半年营收将可能出现负成长而罕见地未出现旺季效应，届时或将增加全球晶圆代工产值双位数成长的困难。 台积电下修2020年全年度晶圆代工产值，然而调整幅度仍可能偏向乐观
台积电在4月16日2020年第一季法说会上，对2020全年度晶圆代工产值预估进行调整，成长幅度从先前17%下修至7～13%。其中，下标的个位数成长率与目前市场预测较为接近，例如联电在2月法说会上做出High Single Digit的成长率预估；不过最大成长幅度维持Low-Teens的双位数百分比，可能反映出对市场后势或有逆境反转的乐观期待。
回到市场需求面来看，受新冠肺炎疫情影响，消费性市场需求的衰退恐无法避免，而从趋势产业看来，5G基础建设的建置仍有持续性需求，为目前支撑晶圆代工产业的主要动能之一；虽然消费者市场对于5G智能型手机需求的成长数量看法保守，但在手机厂商与芯片商积极布局中阶5G机种下，5G手机渗透率的上升也能贡献些许支撑力道。
此外，疫情导致远距办公与教学、宅经济与工业自动化，推升服务器、资料中心、ChromeBook甚至商用笔电等相关芯片需求，可望弥补部分因消费性产品需求衰退造成的影响。台积电在趋势产业方面如5G、HPC等产品掌握度高，加上高市占率与掌握先进制程技术的核心竞争力，对全球晶圆代工产值有足够的支撑力，或许是厂商维持正面态度的主因。
不过需注意的是，台积电此番修正的成长预估，是以疫情可控时程定为6月做为计算基础，对疫情看法偏向乐观；假使将疫情受控的时间向后递延，可能如前段所推估，厂商的上下半年营收状况将出现反转，导致淡季虽然不淡，但旺季却不旺的窘境，下半年对于晶圆代工产值的成长力度将不若以往。
有鉴于目前疫情影响扩及全球，晶圆代工厂商原定的全年度营收成长目标，将视疫情对供应链的冲击层面而逐步调整营运策略或布局规划。考量上述情形并以疫情在第二季度内稳定受控机率偏低为前提，搭配消费性市场需求衰退且恢复时间尚未明朗，因此将审慎看待2020全年度晶圆代工产值表现。
目前预估2020年全球晶圆代工市场总值约在5～9%左右的个位数成长表现，中位数目前设定在6.8%左右：若要增加晶圆代工产值成长幅度的关键，仍在于疫情的可控时程与下半年度消费市场的复苏状况。