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疫情改变需求,2020年全球晶圆代工产值成长表现预估

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发表于 2020-4-28 15:15:42 | 显示全部楼层 |阅读模式

受惠自2019年底芯片商库存回补力道增强与市场复苏的预期性心理,晶圆代工市场在2020年第一季迎来淡季不淡的成长趋势。台积电在2019年第四季法说会中预估,2020年晶圆代工产值将有17%的成长幅度,使得相关厂商原本对2020年抱持高度期待。
然而突然爆发的新冠肺炎疫情,快速向亚洲及欧美各国蔓延,人流、物流的断链造成全球制造业的营运危机,各国采取严格封城及锁国的防疫措施,大大降低社会活动力,失业率正急速上升,整体经济环境恶化,重创全球市场终端需求,进一步增加旺季效应递延或弱化的可能性,加上目前疫情的受控时程仍具高度不确定性,迫使2020年全球晶圆代工产值面临成长幅度下修。


疫情冲击带动备货心理有助维持上半年营收,却可能为下半年埋下消退变量
2020年第一季受到新冠肺炎疫情冲击,影响各产业市场供需状况,相较其他制造业者,初期晶圆代工产业受到的冲击不算大,主要由于多数芯片商预期在疫情趋缓后,市场需求可能出现反弹力道,为避免临时发生缺料问题产生备货心理,故此时多半不会大幅度缩减订单,加上承接自2019年第四季末的库存回补效应,令晶圆代工厂商第一季营收表现达双位数成长的不在少数,包含已公布月营收的台积电、联电、世界先进等。
其中4月率先举行法说会的台积电,第一季营收年成长45%优于预期;同时发布第二季营运展望,若能顺利达标,2020上半年营收对比2019年同期成长约37%。其他厂商虽尚未公布第二季营收展望,考量厂商承接的订单变动性低,以及2019上半年基期较低,预估晶圆代工厂商在2020上半年营收状况对比2019年同期,普遍能维持一定程度的正成长表现。
不过当接近第三季传统旺季时,疫情的不确定性可能给厂商带来挑战。由于第三季多半是客户预订下半年度投片规划与代工议价的时间点,以往在旺季效应加持下,厂商期待度较高;但目前从新冠肺炎疫情的受控程度及全球商业活动的回复情形来看,后续发展不太乐观,终端消费市场面临需求衰退,使得芯片商在第三季将评估缩减订单规划避免累积库存。
对晶圆代工来说,通常第二季部分订单在芯片产出后可认列进第三季营收,然而当旺季效应出现减弱或递延可能时,对下半年营收会造成不小打击,也将连带影响第四季的投片展望。
另一方面,2020上半年因应疫情而带动远距教学或办公需求所需之Chromebook或商用笔电等急单,自第三季度或将因市场逐渐饱和而缩减需求,若消费性市场无法接续撑起需求面,则迫使芯片商砍单的幅度增加,对比2020上半年度订单稳定状况会有不小的落差。



从台积电法说会便能意识到,厂商目前对2020下半年营收状况趋于保守,以财报提供的数字计算,即便全年营收成长达到高标的19%,2020上下半年的营收对比仅呈现持平,而当全年度成长低于19%,下半年营收将可能出现负成长而罕见地未出现旺季效应,届时或将增加全球晶圆代工产值双位数成长的困难。 台积电下修2020年全年度晶圆代工产值,然而调整幅度仍可能偏向乐观
台积电在4月16日2020年第一季法说会上,对2020全年度晶圆代工产值预估进行调整,成长幅度从先前17%下修至7~13%。其中,下标的个位数成长率与目前市场预测较为接近,例如联电在2月法说会上做出High Single Digit的成长率预估;不过最大成长幅度维持Low-Teens的双位数百分比,可能反映出对市场后势或有逆境反转的乐观期待。
回到市场需求面来看,受新冠肺炎疫情影响,消费性市场需求的衰退恐无法避免,而从趋势产业看来,5G基础建设的建置仍有持续性需求,为目前支撑晶圆代工产业的主要动能之一;虽然消费者市场对于5G智能型手机需求的成长数量看法保守,但在手机厂商与芯片商积极布局中阶5G机种下,5G手机渗透率的上升也能贡献些许支撑力道。
此外,疫情导致远距办公与教学、宅经济与工业自动化,推升服务器、资料中心、ChromeBook甚至商用笔电等相关芯片需求,可望弥补部分因消费性产品需求衰退造成的影响。台积电在趋势产业方面如5G、HPC等产品掌握度高,加上高市占率与掌握先进制程技术的核心竞争力,对全球晶圆代工产值有足够的支撑力,或许是厂商维持正面态度的主因。
不过需注意的是,台积电此番修正的成长预估,是以疫情可控时程定为6月做为计算基础,对疫情看法偏向乐观;假使将疫情受控的时间向后递延,可能如前段所推估,厂商的上下半年营收状况将出现反转,导致淡季虽然不淡,但旺季却不旺的窘境,下半年对于晶圆代工产值的成长力度将不若以往。
有鉴于目前疫情影响扩及全球,晶圆代工厂商原定的全年度营收成长目标,将视疫情对供应链的冲击层面而逐步调整营运策略或布局规划。考量上述情形并以疫情在第二季度内稳定受控机率偏低为前提,搭配消费性市场需求衰退且恢复时间尚未明朗,因此将审慎看待2020全年度晶圆代工产值表现。
目前预估2020年全球晶圆代工市场总值约在5~9%左右的个位数成长表现,中位数目前设定在6.8%左右:若要增加晶圆代工产值成长幅度的关键,仍在于疫情的可控时程与下半年度消费市场的复苏状况。



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